Capital
investido no negócio – ROI , ROCE e ROIC
As
medidas ROI, ROCE e ROIC possuem pequenas diferenças de interpretação de acordo
com os autores. Basicamente, apresentam o mesmo conceito: taxa de retorno sobre
o capital investido (investimento) utilizado para a geração do resultado (lucro
operacional). A avaliação dessas medidas é desenvolvida pela comparação com o
custo total de capital alocado no investimento.
Muitas
vezes adota-se o Retorno sobre o Investimento
(ROI) como um conceito mais amplo, podendo ser empregado para expressar o
retorno do investimento em um projeto ou nas operações da empresa. O Retorno
sobre o Capital Aplicado (ROCE) é geralmente mais utilizado para exprimir a
rentabilidade do total do capital aplicado no negócio de uma empresa.
Geralmente,
usa-se a medida do Retorno sobre o Capital Investido (ROIC) quando se adotam
alguns refinamentos, como o de considerar como investimento somente os ativos
genuinamente operacionais, ou seja, aqueles diretamente relacionados com os
negócios da empresa. No ROIC são excluídos todos os ativos classificados como “não-operacionais”,
desvinculados dos negócios da empresa.
Apesar
das diferenças atribuídas, essas medidas podem ser entendidas basicamente de
acordo com o mesmo conceito.
fonte: Finanças corporativa e valor / Alexandre Assaf Neto - 5 ed. - São Paulo : Atlas, 2010.
fonte: Finanças corporativa e valor / Alexandre Assaf Neto - 5 ed. - São Paulo : Atlas, 2010.